昆山工装公司专家九工装饰：闻“风”而动 LED产业何去何从？

昆山工装公司专家九工装饰：

    昆山工装公司专家九工装饰提示LED产业正如“山雨欲来风满楼”，首先是“政策风”渐起，三中全会《决定》要加强知识产权运用和保护，LED知识产权有望再添“保护伞”。其次，“并购风”又临，利亚德收购互联亿达和深圳金达照明，磨刀霍霍剑指LED市场;台湾中电收购启耀，对接LED照明。另外，值得注意的是智能手机也掀起了搭载双色温Flash LED的风潮。

　　一，政策“风”

　　三中全会再出给力政策，LED知识产权将添“保护伞”

　　三中全会《决定》第13条深化科技体制改革中表示要加强知识产权运用和保护，健全技术创新激励机制。LED产业界一般认为这将有利于LED领域的知识产权保护，促进行业的健康发展。

　　2013年中国LED整个行业回暖，LED企业在上、中、下游产业链的核心专利技术都有了很大的突破，但相对日本等LED专利大国，中国核心专利技术尚需突破，标准、检测和认证体系建设仍待加强。

　　《决定》第13条深化科技体制改革中表示，要加强知识产权运用和保护，健全技术创新激励机制，探索建立知识产权法院。打破行政主导和部门分割，建立主要由市场决定技术创新项目和经费分配、评价成果的机制。发展技术市场，健全技术转移机制，改善科技型中小企业融资条件，完善风险投资机制，创新商业模式，促进科技成果资本化、产业化。

　　业内人士表示，产权纠纷并不是和专利的多少有关，而是和市场的发展方向有关，由于不同的环节采用的技术和产品来源直接关系后面遇到的风险，从LED专利的情况看，LED上游的专利技术涉及的产权纠纷比较多，有些技术属于正常的商业购买和授权。

　　上述人士认为，从03年国家就开始提出知识产权，这次三中全会重点强调知识产权的问题，这《决定》属于顶层设计，以后要具体的延伸到产业里面，可能不会很快的显现出来，需要一定的周期，国家可能会出台相关的政策。

　　高交会风声：LED产能过剩压力仍在

　　11月16日下午，国家发改委等联合在高交会上发布中国战略性新兴产业发展报告。广东省的战略性新兴产业发展报告显示，目前广东八大战略性新兴产业中，多数产业规模依然较小。

　　受国内外市场拓展较难等因素影响，目前广东八大战略性新兴产业中，多数产业规模依然较小，LED、光伏等一些产业不同程度出现产能过剩问题。而且，技术创新多数处于追踪、模仿阶段，缺少自主创新的核心技术。以广东智能手机产业为例，表面上风风火火，朝气蓬勃，实际上产业的枯荣兴衰完全掌握在谷歌、高通这些掌握操作系统、核心芯片的大公司手里。

　　缺乏核心技术也是深圳战略性新兴产业面临的问题，此外，深圳市的报告也坦承，新兴产品的市场培育引导仍需一个长期曲折的过程，而产业空间紧张也影响了后续的发展潜力。

　　大陆节能补贴近尾声 台LED产业Q3财报“上瘦下肥”

　　由于大陆上一轮节能补贴政策步入尾声，以及LED背光渗透率趋近饱和导致晶片产能供过于求，LED产业上季财报上瘦下肥，上游五大晶片厂全数缴出亏损财报，且封装厂表现普遍优于晶片厂，亿光上季获利创9季新高，前3季获利、每股盈余双双称冠。

　　LED晶片仍处于供过于求阶段，ASP持续走跌，晶电预估至明年第2季才有机会见到供需平衡，第3季更适逢大陆节能补贴政策结束，冲击晶片厂上季财报表现，晶电、璨圆、鼎元、华上、新世纪等晶片厂全数陷入亏损。

　　从毛利率来看，璨圆、华上毛损率达20.68%、60.35%，璨圆单季亏损4.35亿元(新台币，下同)，每股税后净损0.91元，累计前3季亏损9.01亿元，每股净损1.89元;华上则因处于整顿期，导致上季亏损7，633万元，累计前3季亏损3.16亿元，每股税后净损1.17元。

　　晶电上季则因多认列3亿元金融负债评价损失，导致财报由盈转亏，累计前3季仅小赚0.14亿元，每股税后纯益0.02元，是前3季财报中唯一获利的晶片厂，毛利率16.09%也超前所有晶片厂。

　　LED封装厂表现则多半优于晶片厂，其中亿光上季获利达4.97亿元，获利季增率达29.4%，年增率更高达102%，除了LED照明渗透率缓步推升之外，亿光开始认列路灯标案营收、德国灯具厂WOFI营收，使营收大规模走升，为主要原因，以今年前3季的表现来看，亿光获利达11.03亿元，已经远超过去年全年获利，每股税后纯益达2.63元，也高居产业之冠。

　　二，并购“风”

　　"台风"又起：中电收购启耀，对接LED照明

　　台湾中电为达成明年LED照明占营收2成以上的营运目标，启动公开收购启耀光电股权案，昨日宣布以每股0.8元新台币(下同)，斥资近8，386万元，从奇美实业手中买下启耀39.2%股份，取代奇美，担任一席董事，中电与启耀会在LED照明产品及研发对接，但不会干预启耀营运。

　　中电主管指出，中电考量今年面板厂因价格不好而大砍LED背光源价格，既然LED背光源不赚钱，今年索性暂时停止代工，遂导致中电今年营收大幅下降，10月合并营收2.07亿元，年减达63.24%;前10月合并营收27.73亿元，年减53.24%。

　　美Revolution Lighting收购Tri-State LED

　　美国照明巨头Revolution Lighting科技公司18日宣布，它已经用现金和股票交易的方式收购了Tri-State LED公司。该交易的条款尚未披露。

　　Tri-State LED公司总部位于康涅狄格州格林威治，是Revolution Lighting的一个领先分销商，主要为三州地区(Tri-State area，新泽西州、康涅狄格州及纽约州的共称)的重要客户群提供Seesmart LED照明解决方案，包括自治市、主要学校系统、医院、会展中心和房地产开发商。

　　“强大的经销商和分销商网络是我们的主要优势和增长动力之一，”Revolution Lighting的董事长兼首席执行官Robert V. LaPenta说：“我们能够收购在我们的网络中表现最好的经销商和分销商，并为他们提供所需要的资源，以促进双方业务的增长。我们将继续进行类似的收购，促进我们的营收增长。”

　　“在经验丰富的管理团队的带领下，Tri-State LED成为我们最成功的分销商之一，具有长期的客户群、丰富的附加产品和新的LED实施项目，”Revolution Lighting的总裁兼首席财务官 Charlie Schafer补充说道：“Tri-State LED的团队非常熟悉我们广泛的产品线，通过增加资本资源和完整的行政支持结构，他们将处于有利位置，抓住更大的机会扩大规模。”

　　利亚德发力广电LED显示屏领域，溢价27倍收购互联亿达

　　停牌近两个月的利亚德11月20日晚间公告称，拟以4083万元收购北京互联亿达科技有限公司(以下简称“互联亿达”)100%股权。本次收购完成后，互联亿达将成为公司的全资子公司。

　　根据收购报告书，北京互联亿达科技有限公司评估基准日总资产账面价值为1240.33万元，总负债账面价值为 1081.87 万元，净资产账面价值为158.46万元。收益法评估后的股东全部权益价值为 4，508.24 万元，较评估基准日账面净资产158.46万元，增值 4349.78万元，增值率2745.00%。

　　互联亿达是致力于广播电视行业LED显示屏及控制系统解决方案提供商。其主要业务涉及广播电视台演播室显示及控制系统、多媒体点评系统、虚拟演播室系统、广告监测系统等多个领域。多年来，互联亿达与中央电视台、安徽电视台、湖南电视台、广西电视台、贵州电视台等 38 家省、市级电视台建立了合作关系，为电视台的新闻演播室、演播厅等场所提供显示及控制解决方案。

　　公司表示，此举系为了充分利用上述小间距电视产品在高清演播室系统中对市场现有的LCD拼墙、DLP 背投拼墙等显示产品的高替代性，迅速扩大公司在广电领域的市场销售份额，进一步推进公司LED大尺寸小间距电视产品向专业化、行业化方向的纵深发展。

　　未来公司将采取内生稳定发展与外延式收购的双通道增长措施。在内生发展方面，公司将继续立足LED应用产业，聚焦市场需求，提升研发实力和产品竞争力，完善和升级产品结构，加强国内外市场宣传力度，不断提升品牌形象及产品市场认知度，优化公司管理制度及流程，保持公司整体经营业绩的稳定发展。在外延扩张方面，公司将充分利用登陆资本市场的有利条件，通过不断并购LED应用及其关联领域中的优秀公司，充分利用公司及标的公司在业务、技术、客户、区域等方面的互补优势，发挥协同效应，推动公司业务的跨越式发展。

　　利亚德2亿收购金达照明

　　11月21日晚间，利亚德公告称，拟以“定增+现金”方式，作价2亿元收购深圳市金达照明股份有限公司(下称金达照明)全部股权，定增价格为每股19.95元。利亚德最新股价为18.68元。

　　金达照明为综合照明解决方案提供商，战略客户包括深交所、招商地产(000024)、万达集团等。参与本次交易的金达照明股东张志清等10名交易对方承诺金达照明2013年、2014年、2015年和2016年经审计的“扣非”后的净利润分别不低于人民币1500万元、2250万元、2925万元和3803万元。如果实现净利润低于上述承诺净利润，则张志清等10名交易对方将按照签署的《发行股份及支付现金购买资产协议》的约定进行补偿。

　　本次交易拟向其他不超过10名特定投资者发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过6750万元，其中5062.5万元用于支付收购标的资产的现金对价，剩余1687.5万元将用于支持金达照明主营业务发展，提高并购后的整合效率。

　　三，Flash LED的风潮

　　2014年Flash LED市场走势将呈现M型化

　　Flash LED在智慧型手机的渗透率已达100%，看准Flash商机，LED业者积极投入Flash市场。2013年Flash LED的规格以驱动电流1000mA、500mA与350mA为主流，业内人士认为，2014年Flash LED市场将呈现M型化发展，高阶规格以驱动电流1000mA所主导，而低阶则会以驱动电流350mA为主。

　　LED Flash具有高稳定性、发光角度小、低电压即可驱动、不需要充电与寿命较长等特性，Flash LED已成为智慧型手机标配，以2013年Flash LED市况来看，主流规格落在驱动电流为1000mA、500mA与350mA上，高阶Flash LED亮度则落在240-250lm之间。

　　以Philips Lumileds的LUXEON Flash系列产品来看，在驱动电流1000mA下，亮度均值约落在220-240lm，Philips Lumileds也已推出驱动电流2000mA，亮度均值达500lm的产品。而OSRAM的CERAMOS系列则以驱动电流500mA下、流明均值约落在120-140lm，OSRAM同时推出驱动电流1000mA下，亮度在180-330lm之间的产品。日系大厂CITIZEN最新的CL-773A2系列也同样推出在驱动电流1000mA下，亮度均值在260lm的产品。

　　据业者透露，虽然目前所有智慧型手机都有搭载Flash LED，但是许多白牌手机的Flash LED都有亮度不足的问题，而这种规格的Flash LED也在业内被称为“假闪”。业内人士认为，2014年Flash LED的规格将走向M型化发展，在驱动电流1000mA下，亮度在240-250lm的Flash LED将持续扮演中高阶的主流，另一方面，客户若有降低成本考量，加上导入机款为中低阶机种，Flash LED的采用将会落在驱动电流350mA，亮度在75lm以下的规格。

　　Flash LED市场持续扩大 垂直与覆晶结构两大芯片阵营争宠

　　随着iPhone 5S采用2颗Flash LED，智慧型手机可望掀起搭载双色温Flash LED的风潮，市场对Flash LED需求量的成长看法乐观，Flash LED多由两大阵营供应，分别是采用垂直结构(vertical)的OSRAM、CREE、SAMSUNG，以及采用覆晶结构(flip chip)的Philips Lumileds、Nichia，而台厂晶电、新世纪皆也纷纷加入flip chip阵营，抢攻Flash LED市场大饼。

　　昆山工装公司专家九工装饰提醒LED Flash需要具备高稳定性、发光角度小、低电压即可驱动等特质，以目前欧美日大厂的Flash LED产品来看，Flash LED晶片分别为vertical与flip chip两种，其中，Flip chip具有发光角度大、封装体积小、高光效的优势，适合用于面积有限，可以瞬间通过大电流的Flash LED产品中，然而，vertical晶片也同样有庞大支持者，认为vertical晶片的发光角度较flip chip限缩，适合用于光源集中的Flash产品，加上vertical晶片的稳定性高，同时在萤光粉涂布时，比较不会出现蓝光外露的状况。

　　vertical与flip chip两大技术阵营各有拥护者，其中，主导全球Flash LED市场的Philips Lumileds是采用thin film flip chip技术，而专攻日本Flash LED市场的CITIZEN则是导入采用flip chip技术的Nichia晶片，此外，台厂晶电、新世纪也积极开发flip chip晶片，以跨入Flash市场为一大目标。

　　而vertical阵营也不容小觑，包括OSRAM、CREE与SAMSUNG都是采用vertical晶片，据了解，OSRAM的Flash LED在中国市场占有率最高，其次为台湾封装厂亿光，而亿光Flash LED多采用CREE的晶片。此外，同样采用vertical结构的SAMSUNG Flash LED产品则有其品牌庞大的出海口挹注。

　　LED产业正如“山雨欲来风满楼”，首先是“政策风”渐起，三中全会《决定》要加强知识产权运用和保护，LED知识产权有望再添“保护伞”。其次，“并购风”又临，利亚德收购互联亿达和深圳金达照明，磨刀霍霍剑指LED市场;台湾中电收购启耀，对接LED照明。另外，值得注意的是智能手机也掀起了搭载双色温Flash LED的风潮。

　　结构的SAMSUNG Flash LED产品则有其品牌庞大的出海口挹注。(小D)